INVESTIR DANS LES SUPPORTS IMMOBILIERS
INVESTIR DANS LES SUPPORTS IMMOBILIERS

FREY

1. Principales données :

Le résultat 2017 de FREY progresse de 87% sur un an, pour s’établir à 61,1 millions €, en incluant 9,2 millions € d’intérêts d’emprunts

C’est le développement du patrimoine qui a le plus contribué. Il entraîne une hausse de 53,8 millions € dans un contexte de réduction de taux d’intérêt, tandis que le résultat opérationnel progresse de 1,4% à 19,2 millions € (18,9 millions € en 2016).

 Les revenus locatifs bruts du patrimoine complètement contrôlé (soit 247 400 m2) sont en augmentation de 39,4% sur un an à 23,7 millions € à fin 2017.

Le chiffre d'affaires global de FREY s'établit à 29,4 millions € à fin 2017 (26,6 millions € en 2016, soit une croissance de 10,6%).

L'actif net réévalué (ANR) est de 394,3 millions € au 31 décembre 2017, ce qui représente 32,6 € par action, en progression de 17% sur un an.

FREY proposera la distribution d'un dividende de 1 €/action (30% de progression annuelle) à l'assemblée générale de juin 2018,

Deux opérations majeures ont été réalisées par FREY en 2017 :

a. Une augmentation de capital de 99,9 millions € (avril 2017), offrant la contrepartie en fonds propres nécessaire aux emprunts devant soutenir les projets. Les actionnaires historiques, Firmament Participations (groupe Antoine FREY), PREDICA, AG Finance, EFFI Invest II ont suivi, marquant leur confiance, tandis que CARDIF Assurance Vie et SOGECAP rejoignent le conseil d'administration.

b. La mise en place d'un crédit de 300 millions € afin de refinancer une partie de la dette et de permettre le programme de développement. Ce crédit, syndiqué et d'une durée de 5 ans, est assorti de deux options d'extension d'une année. Un accord vient d’entériner la première extension d'un an.

Alors que l'indice national de fréquentation des centres commerciaux marque un recul de 1,8% en France en 2017, la fréquentation de ceux relevant de FREY progresse fortement à 5,9%.

2. Perspectives à court et moyen terme :

D’une manière générale, FREY estime que son modèle fondé sur la maîtrise de l'ensemble de la chaîne de valeur est robuste et permet à la fois les nouveaux projets et l’identification d’opportunités d'acquisitions, y compris au niveau européen à moyen terme.

Au 31 décembre 2017, 14 opérations livrables jusqu’à 2022, portent sur 412 000 m² et 915 millions € d'investissements. Sur ce total, 273 000 m2 pour 725 millions € sont  destinés au patrimoine propre du groupe, moyennant des revenus potentiels de 56,5 millions €.

A court terme, FREY dit poursuivre son développement par croissance interne sur la base de projets de gré à gré ou après concours, sans pour autant exclure les opportunités de croissance externe.

A moyen terme, FREY vise un leadership européen dans les centres commerciaux de plein air, concept inauguré avec le Shopping Promenade Cœur Picardie à Amiens. Un objectif est la détention à moyen terme d’un patrimoine supérieur à 1,5  milliard €.

Parmi ces projets figurent le Shopping Promenade Cœur Alsace (67) et le Shopping Promenade Claye-Souilly (77).

En 2018, se poursuivra la commercialisation lancée en 2017 du Shopping Promenade Ode à la Mer à Montpellier (34). Il s'agit de l'un des deux plus grands projets français de restructuration commerciale d'entrées de ville, avec Strasbourg dont les travaux sont en cours.

A Montpellier, le projet conjugue commerces, loisirs, hôtellerie et bureaux et conduit à la création d’un nouveau quartier. FREY y valorise un savoir-faire d'ensemblier urbain sur un  projet mixte de plus de 110 000 m2 à dominante commerce et loisir.

En 2018 démarre également le projet de Shopping Promenade Arles (13).

Le concept de Shopping Promenade vise à répondre au besoin de renouveau des entrées de villes françaises en mariant agrément pour les consommateurs et efficacité pour les enseignes.